การอธิบายการชำระบัญชีโดยบังคับและการควบคุมความเสี่ยงเพื่อหลีกเลี่ยงการชำระบัญชีดังกล่าว

ในตลาดการเงิน การบังคับชำระบัญชีเกิดขึ้นเมื่อโบรกเกอร์หรือตลาดหลักทรัพย์ปิดสถานะการซื้อขายของเทรดเดอร์โดยอัตโนมัติ เนื่องจากเทรดเดอร์ไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านมาร์จิ้นหรือภาระผูกพันด้านหลักประกันได้ ซึ่งมักเกิดขึ้นในสภาพแวดล้อมการซื้อขายแบบเลเวอเรจ เช่น บัญชีมาร์จิ้น ตลาดอนุพันธ์ หรือตลาดซื้อขายคริปโต

เมื่อเทรดเดอร์ใช้เงินกู้ยืมเพื่อเปิดสถานะ (เลเวอเรจ) พวกเขาต้องรักษามูลค่าสินทรัพย์ขั้นต่ำในบัญชี ซึ่งเรียกว่า มาร์จิ้นรักษาสภาพ หากมูลค่าสินทรัพย์ลดลงอย่างมาก มูลค่าสินทรัพย์ของเทรดเดอร์อาจลดลงต่ำกว่าเกณฑ์นี้ ซึ่ง ณ จุดนี้ โบรกเกอร์อาจเริ่มดำเนินการ การเรียกมาร์จิ้น หากเทรดเดอร์ไม่สามารถฝากเงินเพิ่มเติมหรือลดความเสี่ยงได้ สถานะจะถูกปิดโดยบังคับเพื่อป้องกันการขาดทุนเพิ่มเติม

การบังคับขายสินทรัพย์เป็นเรื่องปกติในตลาดซื้อขายหุ้น ฟอเร็กซ์ และคริปโตเคอร์เรนซี ที่มีการซื้อขายแบบมาร์จิ้นหรืออนุพันธ์ การชำระบัญชีอัตโนมัติช่วยปกป้องโบรกเกอร์หรือแพลตฟอร์มโดยรับประกันว่าจะไม่เกิดการขาดทุนอันเนื่องมาจากการผิดนัดชำระหนี้ของลูกค้า

ลักษณะสำคัญของการบังคับชำระบัญชี

• การดำเนินการอัตโนมัติ: สถานะถูกปิดโดยไม่ได้รับความยินยอมจากเทรดเดอร์
• ถูกกระตุ้นโดยการเรียกหลักประกัน: การไม่สามารถทำตามหลักประกันได้มักจะเกิดขึ้นก่อนการชำระบัญชี
• อาจก่อให้เกิดความสูญเสียทางการเงิน: เทรดเดอร์อาจประสบกับความสูญเสียอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่มีความผันผวน
• แตกต่างกันไปตามแพลตฟอร์ม: โบรกเกอร์และตลาดแลกเปลี่ยนแต่ละแห่งมีขั้นตอนการชำระบัญชีที่แตกต่างกัน

ตัวอย่างการบังคับชำระบัญชี

สมมติว่าเทรดเดอร์ใช้เลเวอเรจ 10 เท่าในการซื้อ Bitcoin มูลค่า 10,000 ดอลลาร์ โดยใช้เงินทุนเพียง 1,000 ดอลลาร์เป็นหลักประกัน หากมูลค่าของ Bitcoin ลดลงเพียง 10% สถานะการซื้อขายนั้นจะมีมูลค่า 9,000 ดอลลาร์ มูลค่าสุทธิเริ่มต้นของนักลงทุนลดลงต่ำกว่าเกณฑ์มาร์จิ้นที่กำหนด หากนักลงทุนไม่เติมเงินเข้าบัญชีหรือปิดสถานะบางส่วน แพลตฟอร์มอาจบังคับให้เทรดเดอร์ขายสินทรัพย์นั้นออกไป ส่งผลให้ขาดทุนและอาจมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม

เหตุใดการทำความเข้าใจเกี่ยวกับการชำระบัญชีจึงสำคัญ

การบังคับขายสินทรัพย์อาจส่งผลกระทบร้ายแรงต่อพอร์ตการลงทุนและอารมณ์ของนักลงทุน นอกจากนี้ยังสามารถกระตุ้นให้ตลาดตกต่ำลงได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการชำระบัญชีจำนวนมากเกิดขึ้นพร้อมกัน ดังจะเห็นได้จากเหตุการณ์ “long squeeze” หรือ “short squeeze” ของคริปโต การทำความเข้าใจเกี่ยวกับการชำระบัญชีจะช่วยให้นักลงทุนสามารถวางแผนและนำกลยุทธ์การลดความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพมาใช้ได้

สาเหตุทั่วไปของการบังคับปิดบัญชี

มีหลายปัจจัยกระตุ้นที่อาจนำไปสู่การบังคับปิดบัญชีในบัญชีซื้อขาย ซึ่งมักเกิดจากความเสี่ยงที่บริหารจัดการไม่ดี หรือการใช้เลเวอเรจมากเกินไป การทำความเข้าใจปัจจัยกระตุ้นเหล่านี้จะช่วยให้เทรดเดอร์หลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่อาจทำให้สถานะถูกปิดโดยไม่ได้ตั้งใจ

1. เลเวอเรจที่มากเกินไป

เลเวอเรจไม่เพียงแต่เพิ่มผลกำไรเท่านั้น แต่ยังเพิ่มการขาดทุนอีกด้วย เมื่อเทรดเดอร์เปิดสถานะที่มีเลเวอเรจสูง แม้แต่การเคลื่อนไหวของตลาดที่ไม่เอื้ออำนวยเพียงเล็กน้อยก็อาจทำให้มูลค่าสุทธิของเทรดเดอร์ลดลงได้ ตัวอย่างเช่น ในสถานะ Bitcoin Futures ที่มีเลเวอเรจ 100 เท่า ราคาที่ลดลงเพียง 1% อาจทำให้สูญเสียหลักประกันของเทรดเดอร์ทั้งหมด ส่งผลให้ระบบถูกปิดบัญชีโดยอัตโนมัติ

2. ระดับการรักษามาร์จิ้นต่ำ

โบรกเกอร์หรือตลาดแลกเปลี่ยนทุกแห่งกำหนดให้รักษามาร์จิ้นขั้นต่ำไว้ หากมูลค่าบัญชีลดลงต่ำกว่าระดับนี้และเทรดเดอร์ไม่ดำเนินการใดๆ โบรกเกอร์อาจขายสถานะออกโดยอัตโนมัติ บ่อยครั้งที่เทรดเดอร์ประเมินความรวดเร็วของการลดลงของมูลค่าสินทรัพย์ในช่วงการซื้อขายที่มีความผันผวนต่ำเกินไป

3. ความผันผวนของตลาด

การแกว่งตัวของราคาอย่างฉับพลัน ซึ่งมักเกิดจากข่าวเศรษฐกิจมหภาค รายงานผลประกอบการ หรือเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ อาจทำให้เกิดการขาดทุนอย่างรุนแรง เทรดเดอร์ที่พลาดโอกาสดังกล่าวมักจะถูกขายสถานะออกหากสถานะของตนมีเลเวอเรจสูงเกินไปหรือมีการป้องกันความเสี่ยงไม่เพียงพอ

4. การขาดคำสั่งตัดขาดทุนหรือการบริหารความเสี่ยง

การไม่กำหนดระดับการตัดขาดทุนจะเพิ่มความเสี่ยงของการบังคับขายสถานะออกอย่างมีนัยสำคัญ คำสั่งตัดขาดทุนทำหน้าที่เป็นตัวป้องกันอัตโนมัติที่จะปิดการซื้อขายเมื่อถึงระดับราคาที่กำหนด หากไม่มีคำสั่งตัดขาดทุน สถานะอาจยังคงขาดทุนอย่างต่อเนื่องจนกว่าแพลตฟอร์มจะบังคับขายสถานะออก

5. การละเลยการเรียกหลักประกัน

หากเทรดเดอร์ได้รับคำสั่งเรียกหลักประกัน — ซึ่งเป็นคำสั่งให้เพิ่มเงินทุนหรือปิดสถานะ — และไม่สามารถปฏิบัติตามได้ทันเวลา อาจเกิดการชำระบัญชีได้ บางแพลตฟอร์มออกประกาศเตือนล่วงหน้า ขณะที่บางแพลตฟอร์มอาจชำระบัญชีทันที ขึ้นอยู่กับกฎของระบบ

6. การกระจายความเสี่ยงที่ไม่ดี

การกระจุกตัวในสินทรัพย์หรือตลาดเดียวจะเพิ่มความเสี่ยง หากสินทรัพย์นั้นมีประสิทธิภาพไม่ดี เทรดเดอร์จะต้องแบกรับผลขาดทุนทั้งหมด การกระจายความเสี่ยงช่วยลดความเสี่ยงนี้ แต่การไม่กระจายความเสี่ยงอาจนำไปสู่การสูญเสียเงินทุนอย่างรวดเร็ว จนต้องปิดสถานะ

7. ตลาดขาดสภาพคล่องหรือสลิปเพจ

ในตลาดที่มีการเคลื่อนไหวเร็วหรือมีการซื้อขายน้อย ราคาซื้อขายจริงอาจแตกต่างจากระดับที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ซึ่งเรียกว่า สลิปเพจ เมื่อเกิดการบังคับชำระบัญชีในช่วงเวลาดังกล่าว การขาดทุนขั้นสุดท้ายอาจสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก

ตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริง: ตลาดคริปโตตกต่ำ

ในเดือนพฤษภาคม 2564 มีสถานะคริปโตมูลค่ากว่า 8 พันล้านดอลลาร์ถูกชำระบัญชีภายใน 24 ชั่วโมงหลังจากราคา Bitcoin ร่วงลง 30% สถานะเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นสถานะซื้อที่มีเลเวอเรจ เทรดเดอร์ที่ไม่ได้ตัดขาดทุนหรือตอบสนองต่อการเรียกหลักประกันจะได้รับผลกระทบอย่างหนัก ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเร็วและขนาดของการบังคับชำระบัญชีที่อาจเกิดขึ้นได้

สรุป

การบังคับชำระบัญชีมักเกิดจากปัจจัยหลายอย่าง เช่น การใช้เลเวอเรจที่มากเกินไป การตรวจสอบมูลค่าสุทธิของบัญชีที่ไม่เพียงพอ และการขาดมาตรการป้องกัน เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหานี้ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจกฎเกณฑ์มาร์จิ้น คาดการณ์ความผันผวนของตลาด และนำแผนการจัดการความเสี่ยงที่เหมาะสมมาใช้

วิธีลดความเสี่ยงจากการถูกบังคับขายทอดตลาด

การลดความเสี่ยงจากการถูกบังคับขายทอดตลาดจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่การบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ กลยุทธ์การซื้อขายที่มีวินัย และความเข้าใจในกฎเกณฑ์เฉพาะแพลตฟอร์ม หัวข้อนี้จะสรุปแนวทางควบคุมที่ใช้งานได้จริงเพื่อช่วยให้เทรดเดอร์สามารถควบคุมพอร์ตการลงทุนของตนเองได้

1. ใช้เลเวอเรจที่เหมาะสม

เลือกระดับเลเวอเรจที่สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้และความผันผวนของสินทรัพย์เสมอ เลเวอเรจที่ระมัดระวัง (เช่น 2x–5x) ช่วยลดความเสี่ยงของการถูกสั่งขายทอดตลาดอย่างกะทันหัน เทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์หลายรายแนะนำให้ยึดมั่นกับเลเวอเรจที่ต่ำจนกว่าจะบรรลุความสม่ำเสมอในการทำกำไรและมีวินัย

2. รักษาระดับเงินสำรองหลักประกันให้สูงขึ้น

หลีกเลี่ยงการเทรดที่ใกล้เคียงกับระดับมาร์จิ้นรักษาสภาพคล่อง การกำหนดระดับเงินสำรองที่มาก เช่น 20–30% เหนือเกณฑ์ขั้นต่ำที่กำหนด จะช่วยให้คุณมีเวลาหายใจในตลาดที่ผันผวน ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของการถูกสั่งขายทอดตลาดโดยอัตโนมัติ

3. กำหนดคำสั่ง Stop-loss และ Take-profit

คำสั่ง Stop-loss จำกัดการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นโดยการออกจากสถานะหากราคาสินทรัพย์เคลื่อนไหวสวนทางกับคุณ คำสั่ง Take-profit จะช่วยรักษากำไร เมื่อรวมกันแล้ว คำสั่งเหล่านี้จะช่วยส่งเสริมการเทรดอย่างมีวินัยและขจัดอารมณ์ในการตัดสินใจในช่วงที่ตลาดเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว

4. กระจายสถานะ

กระจายความเสี่ยงของคุณไปยังประเภทสินทรัพย์ ภาคส่วน หรือตราสารต่างๆ การกระจายความเสี่ยงช่วยลดความผันผวนและลดโอกาสที่สถานะที่มีผลการดำเนินงานไม่ดีเพียงสถานะเดียวจะส่งผลกระทบต่อสถานะโดยรวมของบัญชีของคุณ

5. ตรวจสอบระดับมาร์จิ้นอย่างสม่ำเสมอ

จับตาดูอัตราส่วนมาร์จิ้นของคุณอย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าบัญชีของคุณเมื่อเทียบกับมาร์จิ้นที่กำหนด ตั้งค่าการแจ้งเตือนเมื่อมูลค่าหุ้นลดลงใกล้ระดับเตือน เพื่อให้คุณสามารถดำเนินการเชิงรุกได้

6. หลีกเลี่ยงการซื้อขายในช่วงที่มีความเสี่ยงสูง

การประกาศข่าว รายงานผลประกอบการ หรือการเผยแพร่ข้อมูลทางเศรษฐกิจ มักกระตุ้นให้เกิดความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้น การหลีกเลี่ยงในช่วงเวลาดังกล่าวหรือการลดความเสี่ยงสามารถป้องกันการขาดทุนฉับพลันที่อาจนำไปสู่การขายสินทรัพย์ได้

7. ทำความเข้าใจกฎเกณฑ์เฉพาะของตลาดแลกเปลี่ยน

แพลตฟอร์มการซื้อขายแต่ละแห่งมีกลไกการชำระบัญชี เกณฑ์ และค่าธรรมเนียมเป็นของตนเอง โปรดตรวจสอบการเปิดเผยข้อมูลความเสี่ยงและนโยบายมาร์จิ้นของโบรกเกอร์หรือตลาดแลกเปลี่ยนของคุณก่อนเข้าทำรายการซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจ

8. ใช้อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน

เลือกใช้แผนการเทรดโดยพิจารณาจากการตั้งค่าความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่เหมาะสม ตัวอย่างเช่น การตั้งเป้าหมายอัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่ 2:1 หรือ 3:1 ช่วยให้มั่นใจได้ว่าแม้การซื้อขายหลายครั้งจะล้มเหลว แต่การทำกำไรเพียงเล็กน้อยก็สามารถทำให้บัญชียังคงทำกำไรได้ ซึ่งช่วยลดโอกาสที่การถอนเงินจำนวนมากจะนำไปสู่การขายสินทรัพย์

9. พิจารณากลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง

ใช้เครื่องมือทางการเงิน เช่น ออปชัน หรือ ETF ผกผัน เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสถานะที่มีความผันผวนหรือมีขนาดใหญ่ การป้องกันความเสี่ยงช่วยให้การขาดทุนในสินทรัพย์หนึ่งสามารถหักล้างด้วยกำไรในอีกสินทรัพย์หนึ่งได้ ซึ่งช่วยปกป้องมูลค่าบัญชีในสภาวะที่ไม่เอื้ออำนวย

10. ฝึกฝนกับบัญชีทดลอง

เทรดเดอร์มือใหม่ควรใช้แพลตฟอร์มจำลองสถานการณ์เพื่อทดสอบกลยุทธ์และสังเกตการทำงานของนโยบายมาร์จิ้นและการชำระบัญชี สภาพแวดล้อมแบบมีประตูจำกัดนี้ช่วยให้ผู้ใช้เรียนรู้ได้โดยไม่ต้องเสี่ยงเงินทุนจริง

ข้อคิดเห็นสุดท้ายเกี่ยวกับการควบคุมความเสี่ยง

การหลีกเลี่ยงการบังคับชำระบัญชีส่วนใหญ่เกี่ยวกับ การคาดการณ์สถานการณ์ขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น และการสร้างกลไกป้องกันในโครงสร้างการซื้อขายของคุณ การควบคุมความเสี่ยงแบบรับ (เช่น บัฟเฟอร์หลักประกัน) และกลยุทธ์เชิงรุก (เช่น การติดตามข่าวสาร การตั้งจุดตัดขาดทุน และการป้องกันความเสี่ยง) ล้วนเป็นสิ่งจำเป็นในการปกป้องเงินทุนของคุณ เนื่องจากตลาดมีความผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสินทรัพย์ดิจิทัลและตราสารอนุพันธ์ การป้องกันจึงส่งผลกระทบมากกว่าการตอบสนองเมื่อต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากการชำระบัญชี