ปัจจัยขับเคลื่อนราคาถั่วเหลือง: ปัจจัยสำคัญในตลาด

สภาพอากาศเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญและเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อราคาถั่วเหลืองทั้งในระดับภูมิภาคและระดับโลก สภาวะแวดล้อมที่ไม่เอื้ออำนวย เช่น ภัยแล้ง ฝนตกหนัก หรือสภาพอากาศที่คาดเดาไม่ได้ อาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อผลผลิต ทำให้ปริมาณผลผลิตลดลงและดันราคาให้สูงขึ้น ในทางกลับกัน สภาพการเจริญเติบโตที่เหมาะสมมักจะนำไปสู่การเก็บเกี่ยวที่ยั่งยืนมากขึ้น เพิ่มปริมาณผลผลิต และมักส่งผลให้ราคาลดลง

ผลกระทบของสภาพอากาศในสหรัฐอเมริกา

ในฐานะหนึ่งในผู้ผลิตและส่งออกถั่วเหลืองรายใหญ่ที่สุด สภาพอากาศในสหรัฐอเมริกามีผลกระทบสำคัญอย่างยิ่งต่อราคาถั่วเหลืองทั่วโลก โดยเฉพาะแถบมิดเวสต์ หรือที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ "เขตข้าวโพด" ซึ่งประกอบด้วยรัฐต่างๆ เช่น ไอโอวา อิลลินอยส์ และอินเดียนา ถือเป็นปัจจัยสำคัญอย่างยิ่ง ฤดูร้อนที่แห้งแล้งหรือฤดูเพาะปลูกที่ล่าช้าอาจทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับผลผลิตที่ลดลง กระทรวงเกษตรสหรัฐอเมริกา (USDA) เผยแพร่รายงานความคืบหน้าการเพาะปลูกรายสัปดาห์ที่ผู้ค้าจับตามองอย่างใกล้ชิด โดยพยากรณ์อากาศมีอิทธิพลต่อการคาดการณ์และกิจกรรมในตลาดล่วงหน้า

ความผันผวนของผลผลิตในอเมริกาใต้

บราซิลและอาร์เจนตินาเป็นประเทศผู้ผลิตถั่วเหลืองรายใหญ่ และสภาพอากาศก็มีบทบาทที่คล้ายคลึงกันในการเปลี่ยนแปลงราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งบราซิลที่เติบโตจนกลายเป็นแหล่งผลิตถั่วเหลืองชั้นนำของโลก อย่างไรก็ตาม บราซิลยังมีความเสี่ยงต่อปรากฏการณ์เอลนีโญและลานีญา เอลนีโญมีแนวโน้มที่จะทำให้มีฝนตกมากขึ้นทางตอนใต้ของบราซิลและอาร์เจนตินา ซึ่งบางครั้งอาจทำให้เกิดปัญหาน้ำท่วม ลานีญามักส่งผลให้เกิดสภาพอากาศแห้งแล้ง ซึ่งอาจส่งผลให้ผลผลิตลดลงและทำให้อุปทานตึงตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเดือนสำคัญในการเก็บเกี่ยวของประเทศ ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน

การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและผลกระทบระยะยาว

ปัญหาการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศในวงกว้างก็เริ่มสร้างแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อราคาถั่วเหลืองเช่นกัน อุณหภูมิโลกที่สูงขึ้นส่งผลต่อฤดูกาลเพาะปลูกและทำให้เกิดความผันผวนมากขึ้นในสภาพภูมิอากาศของแต่ละภูมิภาค แม้ว่าความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีในภาคเกษตรกรรมจะช่วยเพิ่มผลผลิตอย่างต่อเนื่อง แต่ความไม่แน่นอนของสภาพภูมิอากาศที่เพิ่มขึ้นกลับเพิ่มความเสี่ยงให้กับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่อ่อนตัว เช่น ถั่วเหลือง

การเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศ

การพยากรณ์อากาศยังสามารถกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรในการซื้อขายได้ โดยเฉพาะในตลาดฟิวเจอร์สและออปชั่น การพยากรณ์อากาศที่คาดการณ์สภาพภูมิอากาศที่เลวร้ายอาจกระตุ้นให้เกิดความเชื่อมั่นในทิศทางบวกในหมู่เทรดเดอร์ ทำให้ราคาสูงขึ้นแม้กระทั่งก่อนที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานจริง ดังนั้น จิตวิทยาตลาดที่ตอบสนองต่อข่าวสภาพอากาศจึงกลายเป็นวัฏจักรความผันผวนของราคาที่เสริมกำลังตัวเอง

โดยสรุป สภาพอากาศยังคงเป็นหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนราคาถั่วเหลืองที่ทันทีและโปร่งใสที่สุด ผู้เข้าร่วมตลาดติดตามแบบจำลองอุตุนิยมวิทยาด้วยความซับซ้อนมากขึ้น โดยนำทั้งการพยากรณ์ระยะสั้นและผลกระทบต่อสภาพภูมิอากาศระยะยาวมาผนวกเข้ากับอัลกอริทึมการซื้อขายและกลยุทธ์การกำหนดราคา

จีนเป็นผู้นำเข้าถั่วเหลืองรายใหญ่ที่สุดของโลก และนโยบายการเกษตร การเติบโตทางเศรษฐกิจ และแนวโน้มการบริโภคเนื้อสัตว์ มีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาตลาดโลก ในแต่ละปี จีนนำเข้าถั่วเหลืองที่ซื้อขายในระดับนานาชาติมากกว่า 60% ส่วนใหญ่นำไปใช้เป็นอาหารสัตว์และน้ำมัน ส่งผลให้ความต้องการที่เปลี่ยนแปลงไปของจีน ไม่ว่าจะเกิดจากการพัฒนาทางเศรษฐกิจหรือการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนส่งผลกระทบโดยตรงต่อพลวัตของราคาตลาดโลก

ความต้องการอาหารสัตว์และการเติบโตของประชากร

การใช้ถั่วเหลืองนำเข้าหลักๆ ในประเทศจีนคือการผลิตกากถั่วเหลือง ซึ่งเป็นส่วนผสมสำคัญในอาหารสัตว์ ขณะที่จีนยังคงขยายตัวเป็นเมืองและชนชั้นกลางขยายตัว ประชาชนจึงหันมาบริโภคอาหารที่มีโปรตีนสูง การบริโภคเนื้อสัตว์ที่สูงขึ้นมีความสัมพันธ์กับความต้องการอาหารสัตว์ที่เพิ่มขึ้น ดังนั้น แนวโน้มการผลิตเนื้อสัตว์ที่เพิ่มขึ้นจะกระตุ้นให้มีการนำเข้าถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้ราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกสูงขึ้น

ความสัมพันธ์ทางการค้า: สงครามการค้าถั่วเหลืองระหว่างสหรัฐฯ-จีน

ความสัมพันธ์ทางการค้าที่ดำเนินมาอย่างต่อเนื่องระหว่างสหรัฐฯ และจีนมีบทบาทสำคัญในตลาดถั่วเหลือง ความตึงเครียดทางการค้า เช่น สงครามภาษีในปี 2561-2562 ทำให้จีนลดการนำเข้าจากสหรัฐฯ และเลือกที่จะเพิ่มปริมาณการสั่งซื้อจากบราซิลและอาร์เจนตินาแทน ราคาสินค้าในตลาดโลกจึงตอบสนองตามไปด้วย โดยผู้ผลิตในสหรัฐฯ ได้รับราคาที่ลดลงเนื่องจากการเข้าถึงตลาดที่ใหญ่ที่สุดของตนลดลง ในทางกลับกัน การผ่อนคลายทางการทูตหรือข้อตกลงทางการค้าใดๆ เช่น ข้อตกลงระยะที่หนึ่งที่ลงนามในปี 2020 ย่อมสร้างความเชื่อมั่นและมักส่งผลให้ราคาถั่วเหลืองล่วงหน้าของสหรัฐฯ ฟื้นตัว

การระบาดใหญ่และภาวะชะงักงัน

เหตุการณ์ต่างๆ เช่น การระบาดใหญ่ของโควิด-19 หรือการระบาดของโรคอหิวาต์แอฟริกาในสุกร (ASF) ในประชากรสุกรก็ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ASF ได้ทำลายล้างฝูงสุกรของจีนไปบางส่วนตั้งแต่ปี 2018 ทำให้ความต้องการอาหารสัตว์ที่ทำจากถั่วเหลืองลดลงชั่วคราว ต่อมา ความพยายามในการสร้างฝูงสุกรใหม่ได้กระตุ้นให้เกิดการนำเข้าอีกครั้ง ส่งผลให้ราคามีการเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญ

สำรองเชิงยุทธศาสตร์และการกักตุน

บางครั้งจีนก็สร้างสำรองเชิงยุทธศาสตร์สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์จำเป็น เช่น ถั่วเหลือง การซื้อของรัฐบาลในระดับรัฐหรือการสั่งให้เพิ่มปริมาณสำรองในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอน อาจทำให้ความต้องการพุ่งสูงขึ้นในระยะสั้น การกระทำเหล่านี้ไม่เพียงแต่ส่งผลต่อราคาเท่านั้น แต่ยังอาจเปลี่ยนแปลงห่วงโซ่อุปทาน เนื่องจากซัพพลายเออร์ปรับเปลี่ยนสินค้าคงคลังเพื่อตอบสนองความต้องการของจีนอีกด้วย

ความผันผวนของสกุลเงินและต้นทุนการนำเข้า

ค่าเงินหยวนที่แข็งค่าหรืออ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศผู้ส่งออก เช่น ดอลลาร์สหรัฐ หรือเรียลบราซิล เป็นตัวกำหนดความสามารถในการซื้อของนำเข้า โดยทั่วไปแล้ว ค่าเงินหยวนที่แข็งค่าจะช่วยส่งเสริมการซื้อ ในขณะที่ค่าเงินที่อ่อนค่าอาจจำกัดปริมาณการนำเข้า ซึ่งยิ่งส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดและทิศทางราคา

ท้ายที่สุดแล้ว บทบาทของจีนในฐานะผู้บริโภคหลักนั้นไม่อาจกล่าวเกินจริงได้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของจีน การเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้า และแนวโน้มทางการเกษตร เพื่อประเมินผลกระทบต่อความต้องการและราคาถั่วเหลืองในอนาคต

อัตรากำไรขั้นต้นจากการบด (Crush margin) หมายถึงความสามารถในการทำกำไรจากการแปรรูปถั่วเหลืองให้เป็นผลิตภัณฑ์แปรรูป เช่น น้ำมันถั่วเหลืองและกากถั่วเหลือง ส่วนประกอบทั้งสองนี้ใช้กันอย่างแพร่หลายในอุตสาหกรรมอาหารและอาหารสัตว์ และความต้องการใช้ทั้งสองอย่างนี้ส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรที่ผู้แปรรูปสามารถบรรลุได้ อัตรากำไรขั้นต้นเหล่านี้เป็นปัจจัยขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจที่สำคัญของความต้องการถั่วเหลือง และโดยนัยแล้วคือราคาตลาดโลก

ทำความเข้าใจอัตรากำไรขั้นต้นจากการบด

อัตรากำไรขั้นต้นจากการบดคำนวณโดยการหักต้นทุนถั่วเหลืองดิบออกจากมูลค่ายอดขายรวมของกากถั่วเหลืองและน้ำมันที่ผลิตได้ เมื่ออัตรากำไรขั้นต้นจากการบดสูง ผู้แปรรูปจะมีแรงจูงใจที่จะซื้อถั่วเหลืองเพิ่มขึ้นเพื่อนำไปแปรรูปเป็นน้ำมันพืชและอาหารสัตว์ ความต้องการในการแปรรูปที่เพิ่มขึ้นนี้ส่งผลให้ราคาถั่วเหลืองสูงขึ้น ในทางกลับกัน เมื่ออัตรากำไรขั้นต้นแคบลง การแปรรูปจะลดความน่าสนใจลง ส่งผลให้ความต้องการถั่วเหลืองดิบลดลงและราคาที่อาจลดลง

ความต้องการกากถั่วเหลืองและน้ำมันพืชทั้งในประเทศและต่างประเทศ

ความต้องการกากถั่วเหลืองทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากมีปริมาณโปรตีนสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมปศุสัตว์และเพาะเลี้ยงสัตว์น้ำ นอกจากนี้ น้ำมันถั่วเหลืองยังเป็นที่ต้องการสูงไม่เพียงแต่สำหรับใช้ในการประกอบอาหารเท่านั้น แต่ยังเพิ่มขึ้นสำหรับใช้ในการผลิตไบโอดีเซลอีกด้วย เมื่อความต้องการของผู้บริโภคปลายทางสำหรับผลิตภัณฑ์ใดผลิตภัณฑ์หนึ่งเพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นจากการผลิตก็จะเพิ่มขึ้น ซึ่งมักจะส่งผลให้กิจกรรมการซื้อถั่วเหลืองเพิ่มขึ้นและส่งผลให้ราคาสินค้าล่วงหน้าเพิ่มขึ้น

ราคาพลังงานและอิทธิพลของตลาดไบโอดีเซล

บทบาทของน้ำมันถั่วเหลืองในอุตสาหกรรมไบโอดีเซล หมายความว่าตลาดพลังงานส่งผลกระทบทางอ้อมต่อราคาถั่วเหลือง เมื่อราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น ไบโอดีเซลจะมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น ส่งผลให้ความต้องการวัตถุดิบอย่างน้ำมันถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน สิ่งนี้สามารถปรับปรุงอัตรากำไรจากการบดและกระตุ้นความต้องการถั่วเหลืองให้เพิ่มขึ้น ดังนั้น ความสัมพันธ์ระหว่างราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์อ่อนจึงย้อนกลับมาส่งผลกระทบต่อผลกำไรของกระบวนการแปรรูปถั่วเหลือง

กำลังการบดและการลงทุนภาคอุตสาหกรรม

การขยายหรือหดตัวของกำลังการแปรรูปก็มีบทบาทในการกำหนดอัตรากำไรจากการบดและราคาถั่วเหลือง ประเทศที่มีการลงทุนภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น เช่น บราซิล จีน และอินเดีย มักเพิ่มกำลังการบดภายในประเทศเพื่อลดการพึ่งพาการนำเข้ากากถั่วเหลืองและน้ำมัน การพัฒนาเหล่านี้ช่วยกระตุ้นความต้องการถั่วเหลืองภายในประเทศและส่งผลกระทบต่อราคาดุลยภาพโลก

การพิจารณาฤดูกาลและสินค้าคงคลัง

อัตรากำไรจากการบดยังสามารถเกิดขึ้นตามฤดูกาลได้ ตัวอย่างเช่น ความต้องการกากถั่วเหลืองมักจะเพิ่มขึ้นในช่วงที่มีวงจรการให้อาหารสัตว์สูงสุด ในขณะที่ความต้องการน้ำมันอาจเพิ่มขึ้นในช่วงเทศกาลหรือฤดูที่มีการปรุงอาหารมาก การกักตุนสินค้าก่อนความต้องการที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลอาจนำไปสู่ภาวะอุปทานถั่วเหลืองพุ่งสูงขึ้นชั่วคราว ซึ่งหนุนให้ราคาสูงกว่าค่าเฉลี่ย

อัตราแลกเปลี่ยนและการคำนวณกำไรขั้นต้น

เนื่องจากถั่วเหลืองและผลิตภัณฑ์พลอยได้มีการซื้อขายในระดับสากลด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ อัตราแลกเปลี่ยนจึงอาจส่งผลต่อกำไรขั้นต้นของถั่วเหลือง หากสกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ถั่วเหลืองนำเข้าจะมีราคาแพงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้กำไรขั้นต้นของผู้แปรรูปในประเทศลดลง เว้นแต่จะถูกชดเชยด้วยราคาผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มสูงขึ้น ผู้ค้าและผู้ซื้อภาคอุตสาหกรรมมักป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อรักษากำไรขั้นต้นที่ดี

ดังนั้น กำไรขั้นต้นของถั่วเหลืองจึงให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความต้องการถั่วเหลืองของภาคอุตสาหกรรม การติดตามตัวชี้วัดกำไรเหล่านี้ช่วยให้ผู้ค้า นักลงทุน และเกษตรกรสามารถปรับความคาดหวังให้สอดคล้องกับราคาตลาดที่กำหนดโดยเศรษฐศาสตร์การแปรรูป