อธิบายการวางเดิมพัน: รางวัล ความเสี่ยง และการล็อค

Crypto Staking คืออะไร?

Crypto Staking คือกระบวนการที่ผู้ใช้มีส่วนร่วมในการตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรม (คล้ายกับการขุด) บนบล็อกเชนแบบ Proof-of-Stake (PoS) โดยการล็อกคริปโทเคอร์เรนซีจำนวนหนึ่ง ผู้ใช้จะสนับสนุนการทำงานของเครือข่าย เช่น การตรวจสอบความถูกต้องของบล็อก ความปลอดภัย และการยอมรับร่วมกัน ในทางกลับกัน ผู้เข้าร่วมมักจะได้รับรางวัลตอบแทนที่จ่ายเป็นคริปโทเคอร์เรนซีเดียวกัน

Staking เป็นวิธีที่ผู้ถือครองสามารถสร้างรายได้แบบพาสซีฟและสนับสนุนความแข็งแกร่งของเครือข่ายบล็อกเชนแบบกระจายศูนย์ ซึ่งแตกต่างจากการขุดที่ต้องใช้ฮาร์ดแวร์และพลังงานจำนวนมาก Staking เพียงแค่ผู้ใช้ถือและล็อกโทเค็นไว้ภายในสัญญาอัจฉริยะหรือผ่านแพลตฟอร์ม Staking แบบรวมศูนย์

Proof-of-Stake และรูปแบบอื่นๆ เช่น Delegated Proof-of-Stake (DPoS), Nominated Proof-of-Stake (NPoS) และ Liquid Staking ถือเป็นหัวใจสำคัญของบล็อกเชนยุคใหม่มากมาย ตัวอย่าง ได้แก่ Ethereum 2.0, Cardano, Polkadot, Solana และ Tezos

วิธีการ Staking

ในบล็อกเชน PoS ผู้ตรวจสอบจะถูกเลือกให้สร้างบล็อกใหม่และยืนยันธุรกรรมตามจำนวนโทเค็นที่ Staking ยิ่งบุคคลหรือนิติบุคคล Staking โทเค็นมากเท่าไหร่ โอกาสที่จะถูกเลือกเป็นผู้ตรวจสอบก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ในบางระบบ ผู้ตรวจสอบอาจถูกลงโทษเนื่องจากพฤติกรรมที่ไม่ซื่อสัตย์ และในทางกลับกันก็อาจได้รับแรงจูงใจที่เหมาะสมในการรักษาประสิทธิภาพและระยะเวลาการใช้งาน

ในการเริ่มต้นการสเตค ผู้ถือครองมักจะ:

• ล็อกโทเค็นของตนผ่านกระเป๋าเงินหรือแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน
• เลือกผู้ตรวจสอบเพื่อมอบหมายสเตค (ถ้ามี)
• ยืนยันสินทรัพย์เป็นระยะเวลาที่กำหนด ซึ่งเรียกว่าการล็อกอัพ

มีวิธีการต่างๆ มากมาย รวมถึง:

• การสเตคด้วยตนเอง: การดำเนินการโหนดผู้ตรวจสอบของคุณเอง
• การสเตคแบบมอบหมาย: การมอบหมายสิทธิ์การสเตคของคุณให้กับผู้ตรวจสอบที่เชื่อถือได้
• การสเตคแบบรวม: การเข้าร่วมกลุ่มสเตคกับผู้ใช้รายอื่น
• การสเตคแบบแลกเปลี่ยน: การใช้ แพลตฟอร์มรวมศูนย์สำหรับการวางเดิมพันแทนคุณ

การวางเดิมพันเป็นนวัตกรรมหลักในการทำให้เครือข่ายบล็อกเชนปรับขนาดได้และประหยัดพลังงาน ควบคู่ไปกับการสร้างแรงจูงใจทางเศรษฐกิจที่สอดคล้องกับพฤติกรรมของผู้เข้าร่วม

วิธีคำนวณรางวัล Staking

รางวัล Staking เป็นหนึ่งในแรงจูงใจหลักในการเข้าร่วมเครือข่าย PoS เช่นเดียวกับความสนใจในบัญชีออมทรัพย์แบบดั้งเดิม รางวัลจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ที่สนับสนุนเครือข่ายอย่างแข็งขันโดยการล็อกโทเค็นของพวกเขา จำนวนเงินที่ได้รับจะแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละเครือข่ายและขึ้นอยู่กับตัวแปรหลายประการ

ปัจจัยกำหนดรางวัล

โดยทั่วไปแล้วปัจจัยต่อไปนี้มีอิทธิพลต่อผลลัพธ์ของรางวัล Staking:

• จำนวนเงิน Staking: ยิ่ง Staking มากเท่าไหร่ โอกาสที่บล็อกจะตรวจสอบความถูกต้องก็จะยิ่งสูงขึ้น ซึ่งจะเพิ่มรางวัลที่อาจเกิดขึ้น
• อัตราเงินเฟ้อของเครือข่าย: บล็อกเชนบางแห่งเพิ่มปริมาณโทเค็นเป็นส่วนหนึ่งของกลไกการให้รางวัล โดยจ่ายโทเค็นใหม่ให้กับ Staker
• ประสิทธิภาพของ Validator: เวลาทำงานและความแม่นยำมีผลต่อรายได้ของ Validator และ Delegator ผู้ตรวจสอบที่ประสิทธิภาพไม่ดีอาจสูญเสียรางวัล
• จำนวนผู้เข้าร่วมเครือข่ายทั้งหมด: ยิ่งผู้ใช้เดิมพันมาก รางวัลตามสัดส่วนของผู้เข้าร่วมแต่ละรายก็จะยิ่งน้อยลง
• ระยะเวลาการเดิมพัน: ยิ่งมีข้อตกลงนานเท่าไหร่ ผลตอบแทนก็จะยิ่งสูงขึ้น ขึ้นอยู่กับโครงสร้างของโปรโตคอล

เครือข่ายอื่นๆ อาจมีกลไกการลงโทษที่หักออกจากรางวัลที่ได้รับภายใต้เงื่อนไขต่างๆ เช่น การหยุดทำงานของผู้ตรวจสอบ หรือกิจกรรมที่เป็นอันตราย

ตัวอย่างผลตอบแทนจากการเดิมพัน

ผลตอบแทนจะแตกต่างกันไปตามโทเค็นและเครือข่าย อัตราผลตอบแทนรายปีโดยทั่วไป (APY) ณ ปี 2024 ประกอบด้วย:

• Ethereum (ETH) – 3% ถึง 5%
• Solana (SOL) – 6% ถึง 8%
• Cardano (ADA) – 4% ถึง 6%
• Polkadot (DOT) – 10% ถึง 14%

การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์มักให้ผลตอบแทนต่ำกว่าเล็กน้อยเนื่องจากค่าธรรมเนียมการจัดการ แต่ช่วยลดความยุ่งยากของกระบวนการได้อย่างมากสำหรับผู้เข้าร่วมมือใหม่

การทบต้นและการแทงซ้ำ

บางแพลตฟอร์มรองรับการทบต้นอัตโนมัติ ซึ่งรางวัลที่ได้รับจะถูกแทงซ้ำโดยอัตโนมัติ ทำให้ผลตอบแทนรวมเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป การรีเซ็ตการถือครองด้วยตนเองก็สามารถทำได้เช่นกัน แต่ต้องมีการบริหารจัดการเป็นระยะ

ผลกระทบทางภาษี

ในหลายเขตอำนาจศาล รางวัลจากการสเตคกิ้งถือเป็นรายได้ที่ต้องเสียภาษี หน่วยงานด้านภาษีบางแห่งกำหนดให้ผู้สเตคกิ้งต้องรายงานมูลค่าตลาดของรางวัลเมื่อได้รับ แม้ว่าจะไม่ได้ขายก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องปรึกษากฎหมายภาษีท้องถิ่นหรือนักบัญชีที่ได้รับการรับรองเพื่อขอคำแนะนำที่แม่นยำ

แม้ว่าการสเตคกิ้งจะให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับการออมแบบดั้งเดิม แต่ก็ยังคงขึ้นอยู่กับราคาโทเค็นที่ผันผวนและผลตอบแทนที่แตกต่างกัน เช่นเดียวกับวัฏจักรตลาดคริปโตในวงกว้าง

แม้จะมีผลตอบแทนที่ดี แต่การ Staking ก็มีความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตัดทอนเหตุการณ์และระยะเวลาการล็อกอัพ ความเสี่ยงเหล่านี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการที่เครือข่าย PoS จะรักษาความรับผิดชอบและความน่าเชื่อถือของเครือข่ายได้

1. การตัดทอน

การตัดทอน หมายถึงการสูญเสียโทเค็นที่ Staking บางส่วนหรือทั้งหมด ซึ่งเป็นการลงโทษสำหรับพฤติกรรมที่ไม่เหมาะสมของผู้ตรวจสอบหรือการละเมิดโปรโตคอล สิ่งนี้อาจเกิดขึ้นเนื่องจาก:

• การลงนามซ้ำ: ผู้ตรวจสอบลงนามมากกว่าหนึ่งบล็อกที่ความสูงเท่ากัน
• ระยะเวลาหยุดทำงาน: ผู้ตรวจสอบออฟไลน์เป็นเวลานาน
• กิจกรรมที่เป็นอันตราย: มีส่วนร่วมในการกระทำที่กระทบต่อความสมบูรณ์ของเครือข่าย

ทั้งผู้ดำเนินการและผู้มอบหมายสิทธิ์อาจได้รับผลกระทบจากการตัดทอน (slashing) ทำให้การเลือกผู้ตรวจสอบที่เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญ นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับชื่อเสียงของผู้ตรวจสอบ ตัวชี้วัดประสิทธิภาพการทำงาน อัตราค่าคอมมิชชัน และประวัติประสิทธิภาพ

2. ระยะเวลาล็อกอัพและยกเลิกพันธะ

เครือข่าย PoS จำนวนมากบังคับใช้ระยะเวลาล็อกอัพหรือระยะเวลาผูกมัด ซึ่งจะจำกัดการใช้หรือโอนโทเค็นที่เดิมพันไว้เป็นระยะเวลาหนึ่ง ซึ่งโดยทั่วไปจะอยู่ระหว่างหลายวันไปจนถึงหลายสัปดาห์ สิ่งนี้ทำให้เกิดข้อกังวลสำคัญสองประการ:

• ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: โทเค็นไม่สามารถเข้าถึงได้ในช่วงล็อกอัพ ทำให้ไม่สามารถขายได้อย่างรวดเร็วในสภาวะที่ผันผวน
• ความเสี่ยงด้านตลาด: มูลค่าโทเค็นอาจลดลงในช่วงล็อกอัพ ซึ่งอาจส่งผลให้สูญเสียเงินทุน

หลังจากเริ่มคำขอยกเลิกการเดิมพัน โทเค็นมักจะต้องผ่านระยะเวลาการปลดพันธะก่อนที่จะถูกปล่อยออกไป ตัวอย่างเช่น:

• Ethereum: ประมาณ 5–7 วัน (ขึ้นอยู่กับคิวออกจากระบบตรวจสอบ)
• Polkadot: 28 วัน
• Cosmos: 21 วัน

การทำความเข้าใจกรอบเวลาเหล่านี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการวางแผนสภาพคล่องและการประเมินความเสี่ยงขาลงในตลาดที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

ข้อควรพิจารณาอื่นๆ

• ความเสี่ยงจากโปรโตคอล: บั๊กหรือข้อผิดพลาดในการกำกับดูแลอาจทำให้สูญเสียเงินทุนหรือรายได้ลดลง
• ความเสี่ยงจากการถือครองสินทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์: การ Staking ผ่านตลาดหลักทรัพย์ทำให้ผู้ใช้มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา
• การเจือจางอัตราเงินเฟ้อ: การ Staking ไม่ได้ให้ผลตอบแทนสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อเสมอไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเครือข่ายที่มีการออกโทเค็นจำนวนมาก

แม้ว่าการ Staking จะเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับการถือครองคริปโตแบบพาสซีฟ แต่ก็ไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง แนวทางที่รอบคอบซึ่งรวมถึงผู้ตรวจสอบที่ผ่านการคัดเลือกมาอย่างดีและการตระหนักถึงข้อจำกัดด้านสภาพคล่องสามารถลดความประหลาดใจที่ไม่ต้องการได้