อธิบายความผันผวนของตลาด: สาเหตุและผลกระทบ

ความผันผวนของตลาดหมายถึงอัตราที่ราคาของหลักทรัพย์ ดัชนี หรือตลาดโดยรวมเพิ่มขึ้นหรือลดลงในช่วงเวลาที่กำหนด โดยทั่วไปมักใช้เป็นมาตรวัดความเสี่ยง ความผันผวนสูงบ่งชี้ว่าราคามีการแกว่งตัวอย่างมากในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ในขณะที่ความผันผวนต่ำบ่งชี้ว่าราคามีการเคลื่อนไหวที่มั่นคงกว่า

ความผันผวนสามารถคำนวณได้โดยใช้ตัวชี้วัดหลายตัว โดยที่นิยมใช้กันมากที่สุดคือค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานและค่าสัมประสิทธิ์เบต้า อีกหนึ่งเกณฑ์มาตรฐานที่ใช้ประเมินความผันผวนของตลาดสหรัฐฯ คือดัชนีความผันผวน (VIX) ของตลาด Chicago Board Options Exchange ซึ่งมักเรียกกันว่า "มาตรวัดความกลัว"

แม้ว่าความผันผวนอาจดูเหมือนเป็นลบโดยเนื้อแท้ แต่มันก็เป็นส่วนหนึ่งตามธรรมชาติของกิจกรรมทางการตลาด ความผันผวนของราคาอาจสร้างทั้งโอกาสและความเสี่ยง นักลงทุนและเทรดเดอร์มักแสวงหาโอกาสในการทำกำไรจากความเคลื่อนไหวเหล่านี้ ในขณะที่นักลงทุนระยะยาวอาจประเมินระดับการยอมรับความเสี่ยงและระยะเวลาการลงทุนใหม่ในช่วงที่มีความผันผวนสูง

ความผันผวนมักถูกแบ่งออกเป็นสองประเภท:

• ความผันผวนในอดีต: การวัดโดยอ้างอิงจากราคาตลาดในอดีต เพื่อประเมินว่าสินทรัพย์มีความผันผวนมากน้อยเพียงใดในช่วงเวลาหนึ่ง
• ความผันผวนโดยนัย: ตัวชี้วัดเชิงคาดการณ์ล่วงหน้า ซึ่งได้มาจากราคาของออปชัน ซึ่งสะท้อนถึงการคาดการณ์ความผันผวนในอนาคตของตลาด

การทำความเข้าใจความผันผวนเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากความผันผวนส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอ กำไรที่ปรับตามความเสี่ยงแล้ว และจิตวิทยาของนักลงทุน ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน นักลงทุนอาจขายแบบตื่นตระหนกหรือตัดสินใจลงทุนอย่างรีบร้อน ดังนั้น ความผันผวนของตลาดจึงเป็นองค์ประกอบทั้งทางเทคนิคและพฤติกรรมของการลงทุน

นักลงทุนสถาบันและผู้กำหนดนโยบายยังติดตามอย่างใกล้ชิดในฐานะตัวบ่งชี้ความไม่แน่นอนทางการเงินหรือความเสี่ยงเชิงระบบ ตัวอย่างเช่น เมื่อความผันผวนในตลาดหุ้นพุ่งสูงขึ้น มักจะส่งผลสะเทือนไปยังสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ เช่น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดเกิดใหม่

ความผันผวนไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในตลาดหุ้นเท่านั้น แต่ยังมีอยู่ในตลาดการเงินต่างๆ เช่น สกุลเงิน (ฟอเร็กซ์) หลักทรัพย์ตราสารหนี้ สินค้าโภคภัณฑ์ และคริปโตเคอร์เรนซี แต่ละสินทรัพย์มีบรรทัดฐานความผันผวนของตนเอง ซึ่งได้รับอิทธิพลจากปัจจัยเสี่ยงและพลวัตสภาพคล่องที่แตกต่างกัน

โดยสรุป ความผันผวนของตลาดเป็นแนวคิดสำคัญในระบบการเงินสมัยใหม่ สะท้อนถึงความเร็วและขอบเขตของการเปลี่ยนแปลงของราคาตลาด และทำหน้าที่เป็นมาตรวัดความเสี่ยงและความเชื่อมั่นของนักลงทุน การทำความเข้าใจลักษณะและนัยยะของความผันผวน จะช่วยให้นักลงทุนสามารถรับมือกับตลาดทั้งที่สงบและผันผวนได้ดีขึ้น

ความผันผวนของตลาดไม่ได้เกิดขึ้นโดยลำพัง แต่มักเกิดจากปัจจัยพลวัตที่หลากหลาย ตั้งแต่ข้อมูลเศรษฐกิจไปจนถึงพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่คาดคิด การรับรู้ปัจจัยกระตุ้นเหล่านี้จะช่วยให้นักลงทุนคาดการณ์การเคลื่อนไหวของตลาดและพัฒนากลยุทธ์เพื่อรองรับการขาดทุนหรือกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากโอกาสต่างๆ

1. การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจ

รายงานต่างๆ อย่างสม่ำเสมอ เช่น ตัวเลขการเติบโตของ GDP สถิติการจ้างงาน ข้อมูลเงินเฟ้อ (CPI และ PPI) และดัชนีภาคการผลิต (เช่น PMI) สามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความเชื่อมั่นของตลาด ตัวอย่างเช่น อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจนำไปสู่ความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งก่อให้เกิดแรงกดดันต่อตลาดหุ้นที่ลดลง

2. นโยบายของธนาคารกลาง

การตัดสินใจและการสื่อสารจากสถาบันต่างๆ เช่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ มีอิทธิพลอย่างมากต่อตลาดการเงิน การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ไม่คาดคิดอาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาของตลาดอย่างฉับพลันและรุนแรง ตลาดมักจะมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษในช่วงที่มีการประกาศนโยบาย

3. เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

สงคราม ความไม่สงบทางการเมือง ความตึงเครียดทางการทูตทั่วโลก และข้อพิพาททางการค้า ล้วนเป็นตัวกระตุ้นความผันผวนที่รุนแรง ตัวอย่างเช่น ตลาดทั่วโลกมีปฏิกิริยาตอบสนองอย่างรุนแรงต่อเหตุการณ์ต่างๆ เช่น เบร็กซิต สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน และความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนที่กำลังดำเนินอยู่ สถานการณ์เช่นนี้อาจส่งผลกระทบโดยเฉพาะต่อสินค้าโภคภัณฑ์และภาคส่วนที่มีความเสี่ยงสูงต่อตลาดโลก

4. กำไรของบริษัท

ข่าวสารเฉพาะบริษัท โดยเฉพาะในช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการรายไตรมาส อาจนำไปสู่ความผันผวนของหุ้นและภาคส่วนอื่นๆ โดยรวม ปัจจัยบวกที่ไม่คาดคิดอาจผลักดันให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่กำไรที่พลาดเป้าหรือการคาดการณ์ล่วงหน้าที่ลดลงอาจทำให้ราคาหุ้นร่วงลง

5. อารมณ์และการเก็งกำไรของตลาด

อารมณ์ของนักลงทุน เช่น ความกลัวและความโลภ มีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งต่อความผันผวนของตลาด พฤติกรรมของนักลงทุนแบบกลุ่ม การขายแบบตื่นตระหนก หรือการซื้ออย่างมีอารมณ์ดี สามารถขยายการเคลื่อนไหวของราคาได้ การเพิ่มขึ้นของการซื้อขายเก็งกำไร ซึ่งมักได้รับแรงหนุนจากแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย ก็มีส่วนทำให้ตลาดเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วและผันผวนเช่นกัน

6. ปัจจัยทางเทคโนโลยี

การซื้อขายแบบอัลกอริทึมและระบบอัตโนมัติสามารถเร่งความผันผวนได้ ระบบเหล่านี้ถูกออกแบบมาเพื่อดำเนินการซื้อขายโดยอิงตามแบบจำลองที่ซับซ้อน โดยมักไม่มีการแทรกแซงจากมนุษย์ ในกรณีที่ตลาดตึงเครียด อัลกอริทึมอาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อหรือขายจำนวนมาก ซึ่งนำไปสู่ภาวะวิกฤตแบบฉับพลันหรือการฟื้นตัวทางเทคนิค

7. ความผันผวนของสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์

การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราหรือราคาสินค้าโภคภัณฑ์อาจส่งผลกระทบต่อตลาด ตัวอย่างเช่น การพุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหันของราคาน้ำมันเนื่องจากภาวะหยุดชะงักของอุปทาน อาจสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ส่งผลกระทบเชิงลบต่อดัชนีหุ้นโดยรวม

8. ภัยพิบัติทางธรรมชาติและวิกฤตสุขภาพ

เหตุการณ์ระดับโลกที่ไม่คาดคิด เช่น ภัยพิบัติทางธรรมชาติหรือโรคระบาด มักก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงมาโดยตลอด การระบาดของโควิด-19 ในช่วงต้นปี 2563 นำไปสู่ความผันผวนของตลาดอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน เนื่องจากนักลงทุนพยายามประเมินมูลค่าจากการปิดตัวทางเศรษฐกิจและมาตรการทางการเงิน

การทำความเข้าใจปัจจัยกระตุ้นเหล่านี้จะช่วยให้นักลงทุนสามารถเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนได้ดีขึ้น กระจายความเสี่ยงอย่างเหมาะสม และหลีกเลี่ยงการตัดสินใจที่สวนทางกับตลาด การตระหนักถึงสาเหตุของความผันผวนในตลาดสามารถสร้างความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ได้ทั้งในตลาดกระทิงและตลาดหมี

ผลกระทบต่อนักลงทุนและพอร์ตการลงทุน

ความผันผวนของตลาดสามารถส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อนักลงทุนและระบบนิเวศทางการเงินในวงกว้าง อิทธิพลของความผันผวนแผ่ขยายไปไกลกว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาเพียงชั่วครู่ ไปจนถึงผลกระทบเชิงพฤติกรรม กลยุทธ์ และโครงสร้างต่อพอร์ตการลงทุน การควบคุมความผันผวนจำเป็นต้องอาศัยความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยง เป้าหมายการลงทุน และหลักการกระจายความเสี่ยง

1. ความผันผวนของมูลค่าพอร์ตการลงทุน

ผลกระทบที่เกิดขึ้นทันทีที่สุดของความผันผวนสะท้อนให้เห็นในการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดของพอร์ตการลงทุนรายวัน และบางครั้งรายชั่วโมง ในช่วงที่ตลาดปรับตัวหรือตลาดขาลง การขาดทุนระยะสั้นอาจสร้างความกังวล โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนรายย่อย สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อมีการขายสินทรัพย์ออกไปเท่านั้น

2. ความเครียดทางจิตวิทยาและการขายแบบตื่นตระหนก

การเคลื่อนไหวของตลาดที่รุนแรงมักก่อให้เกิดความเครียดและความไม่แน่นอน การขายเพราะความกลัวอาจทำให้นักลงทุนออกจากสถานะที่ราคาต่ำสุด ล็อคขาดทุนไว้ และอาจพลาดการรีบาวด์ อคติทางพฤติกรรม เช่น การหลีกเลี่ยงความสูญเสีย ทำให้การตัดสินใจอย่างมีเหตุผลในช่วงที่มีความผันผวนมีความซับซ้อนมากขึ้น

3. โอกาสสำหรับนักลงทุนที่กระตือรือร้น

สำหรับนักลงทุนและเทรดเดอร์ที่กระตือรือร้น ความผันผวนเป็นโอกาสในการทำกำไร การเทรดแบบสวิงเทรด กลยุทธ์ออปชัน และการขายชอร์ต จะมีประสิทธิภาพมากขึ้นในช่วงที่มีความผันผวน อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์เหล่านี้จำเป็นต้องอาศัยประสบการณ์ วินัย และการยอมรับความเสี่ยงสูง

4. ผลกระทบต่อการเกษียณอายุและเป้าหมายระยะยาว

ความผันผวนอาจส่งผลกระทบต่อแผนการออม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากนักลงทุนใกล้เกษียณมีการลงทุนในหุ้นมากเกินไป ภาวะตลาดตกต่ำในช่วงที่ถอนตัวอาจทำให้ความเสี่ยงด้านอายุยืนยาวเพิ่มขึ้น กองทุนเป้าหมายและการปรับสมดุลสินทรัพย์อย่างค่อยเป็นค่อยไปเป็นเทคนิคที่ช่วยลดผลกระทบนี้

5. ประโยชน์ของการกระจายการลงทุน

การผสมผสานสินทรัพย์หลากหลายประเภทเข้าด้วยกัน ไม่ว่าจะเป็นหุ้น พันธบัตร ทองคำ และอสังหาริมทรัพย์ สามารถช่วยรองรับความผันผวนของตลาดได้ สินทรัพย์ที่ไม่สัมพันธ์กันจะมีการเคลื่อนไหวที่แตกต่างกันในช่วงที่เกิดภาวะตึงเครียด ช่วยให้ผลตอบแทนคงที่ หุ้นกลุ่มที่เน้นการป้องกันความเสี่ยง เช่น สาธารณูปโภค หรือหุ้นที่จ่ายเงินปันผล อาจเป็นเสมือนที่พักพิงในช่วงที่มีความไม่แน่นอนสูง

6. การเปลี่ยนแปลงของความยอมรับความเสี่ยง

ความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญอาจบังคับให้ต้องประเมินความสามารถในการรับความเสี่ยงของตนเองอีกครั้ง ความผันผวนนี้ทำหน้าที่เป็นการทดสอบความเครียดสำหรับทั้งการจัดสรรสินทรัพย์และความยืดหยุ่นทางอารมณ์ นักลงทุนบางรายอาจปรับเปลี่ยนการลงทุนอย่างระมัดระวัง โดยย้ายเงินทุนไปยังหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่หรือสถานะเงินสดที่ปลอดภัยกว่า

7. การทบทวนแผนการเงิน

ความผันผวนมักกระตุ้นให้เกิดการปรับเปลี่ยนเป้าหมายทางการเงิน ช่วงเวลา และการจัดสรรเงินทุน โดยทั่วไปที่ปรึกษาทางการเงินแนะนำให้ยึดมั่นกับแผนระยะยาวมากกว่าการตอบสนองอย่างหุนหันพลันแล่น การตรวจสอบพอร์ตโฟลิโออย่างสม่ำเสมอจะช่วยให้มั่นใจได้ว่าความเสี่ยงที่รับได้สอดคล้องกับช่วงชีวิตและวัตถุประสงค์ที่เปลี่ยนแปลงไป

8. การลงทุนอย่างเป็นระบบและการเฉลี่ย

วิธีการลงทุนที่มีวินัย เช่น การเฉลี่ยต้นทุน (Dollar-Cost Averaging) สามารถช่วยลดผลกระทบด้านลบจากความผันผวนได้ การลงทุนในจำนวนคงที่อย่างสม่ำเสมอจะช่วยให้นักลงทุนซื้อหุ้นมากขึ้นเมื่อราคาต่ำ และซื้อน้อยลงเมื่อราคาสูง ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนเฉลี่ยในระยะยาว

ท้ายที่สุดแล้ว แม้ว่าความผันผวนของตลาดอาจทำให้เกิดความกังวล แต่โดยเนื้อแท้แล้วก็ไม่ได้ส่งผลเสีย การวางแผนทางการเงินที่ดี การกระจายความเสี่ยง วินัยทางอารมณ์ และแนวทางการลงทุนเชิงกลยุทธ์ สามารถช่วยให้นักลงทุนรับมือกับความผันผวนได้อย่างมั่นใจ และอาจเปลี่ยนความผันผวนให้เป็นโอกาสได้