อธิบายปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาของกาแฟ

อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนราคากาแฟโลก?

ตลาดกาแฟโลกมักเผชิญกับความผันผวนของราคาอันเนื่องมาจากปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างอุปสงค์และอุปทาน สภาพอากาศ ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเคลื่อนไหวทางเศรษฐกิจมหภาค ในฐานะหนึ่งในสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก ราคากาแฟได้รับอิทธิพลจากปัจจัยสำคัญหลายประการที่ผู้ค้า ผู้ผลิต และผู้บริโภคต้องติดตามอย่างใกล้ชิด

ปัจจัยสำคัญสามประการที่กำหนดราคากาแฟในปัจจุบัน ได้แก่:

• ระดับการผลิตในประเทศสำคัญๆ เช่น บราซิลและเวียดนาม;
• ปริมาณกาแฟคงเหลือทั่วโลกและความพร้อมจำหน่าย;
• ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (FX) ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินของประเทศผู้ผลิตหลัก

บทความนี้วิเคราะห์กลไกการกำหนดราคาแต่ละกลไกอย่างละเอียด และอธิบายว่าเหตุใดกลไกเหล่านี้จึงมีความสำคัญต่อผู้มีส่วนร่วมในตลาดกาแฟ

บทบาทของบราซิลและเวียดนามต่ออุปทานกาแฟ

บราซิลและเวียดนามเป็นผู้ผลิตที่มีอิทธิพลมากที่สุดในตลาดกาแฟโลก บราซิลเป็นผู้นำในการผลิตเมล็ดกาแฟอาราบิกา ขณะที่เวียดนามครองตลาดกาแฟโรบัสต้า ทั้งสองประเทศนี้มีสัดส่วนการผลิตกาแฟรวมกันมากกว่า 50% ของปริมาณการผลิตกาแฟทั่วโลก ดังนั้น รูปแบบสภาพอากาศ นโยบายการเกษตร และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของประเทศเหล่านี้จึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคา

บราซิล: ในฐานะผู้ผลิตและส่งออกกาแฟรายใหญ่ที่สุดของโลก ผลผลิตกาแฟของบราซิลสามารถส่งผลกระทบต่อตลาดได้เพียงลำพัง ลักษณะการเพาะปลูกกาแฟอาราบิก้าของบราซิลที่ปลูกทุกสองปี ส่งผลให้ผลผลิตกาแฟสูงขึ้นและลดลงสลับกันไปในแต่ละปี ภัยแล้งและน้ำค้างแข็ง ซึ่งเกิดขึ้นบ่อยขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ อาจส่งผลกระทบต่อผลผลิตและทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ยกตัวอย่างเช่น เหตุการณ์น้ำค้างแข็งในบราซิลในปี 2564 ทำให้ราคากาแฟล่วงหน้าพุ่งสูงขึ้นจนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในรอบกว่าทศวรรษ

เวียดนาม: ในฐานะผู้ผลิตกาแฟรายใหญ่อันดับสองและผู้จัดจำหน่ายกาแฟโรบัสต้าอันดับหนึ่ง เวียดนามมีบทบาทสำคัญในการกำหนดสมดุลระหว่างตลาดกาแฟอาราบิก้าและโรบัสต้า โรบัสต้ามีแนวโน้มที่จะไม่ไวต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศมากนัก แต่ตลาดก็ยังคงมีความเสี่ยงต่อการหยุดชะงัก สภาพอากาศที่เลวร้าย การขาดแคลนปุ๋ย หรือปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์ ซึ่งมักเกิดขึ้นในช่วงการระบาดของโควิด-19 อาจนำไปสู่การลดลงของการขนส่งและราคาที่สูงขึ้นทั่วโลก

ความผันผวนใดๆ ในการตัดสินใจปลูก การระบาดของศัตรูพืช การเปลี่ยนแปลงนโยบายภายในประเทศเกี่ยวกับการส่งออก และต้นทุนการขนส่ง สามารถเปลี่ยนแปลงกระแสการค้าโลกจากบราซิลและเวียดนามได้อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งส่งผลกระทบต่อเกณฑ์ราคาซื้อขายล่วงหน้า เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอาราบิก้าและโรบัสต้าของ ICE

ปริมาณกาแฟคงคลังส่งผลกระทบต่อราคาโลกอย่างไร

ปริมาณกาแฟคงคลังทำหน้าที่เป็นตัวกันชนสำคัญระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทุกประเภท ในกรณีของกาแฟ นักวิเคราะห์ ผู้ค้า และผู้ผลิตจะติดตามระดับปริมาณกาแฟดิบคงคลังที่เก็บไว้ในคลังสินค้าที่ได้รับการรับรอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งคลังสินค้าที่อยู่ภายใต้ตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ (ICE) อย่างใกล้ชิด ปริมาณกาแฟคงคลังเหล่านี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดและมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นถึงระยะกลาง

ปริมาณกาแฟที่ได้รับการรับรองจาก ICE: ปริมาณกาแฟที่เก็บไว้ในคลังสินค้าของ ICE โดยเฉพาะเมล็ดกาแฟอาราบิกา เป็นตัวชี้วัดที่ชัดเจนถึงปริมาณกาแฟที่มีอยู่ เมื่อปริมาณกาแฟคงคลังของ ICE อยู่ในระดับสูง แสดงว่ากาแฟมีปริมาณมากเกินความต้องการ ซึ่งจะกดดันให้ราคาลดลง ในทางกลับกัน เมื่อปริมาณกาแฟคงคลังลดลงอย่างมาก ตลาดมักจะรับรู้ได้ว่าปริมาณกาแฟคงคลังกำลังตึงตัว ส่งผลให้ราคาอ้างอิงสูงขึ้น

ปริมาณกาแฟคงคลังของ ICE ผันผวนอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ยกตัวอย่างเช่น สินค้าคงคลังกาแฟอาราบิก้าแตะระดับต่ำสุดในรอบ 23 ปีในช่วงต้นปี 2566 ส่งผลให้ราคากาแฟล่วงหน้าปรับตัวสูงขึ้น ท่ามกลางความยืดหยุ่นของอุปสงค์และอัตราการเติมสินค้าที่ต่ำ ภาวะถดถอยนี้รุนแรงขึ้นจากปริมาณการส่งออกที่ลดลงของผู้ส่งออกรายสำคัญ และแนวโน้มการบริโภคทั่วโลกที่แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากเศรษฐกิจกลับมาเป็นปกติจากผลกระทบจากการระบาดใหญ่

สินค้าคงคลังภาคเอกชนและแหล่งกำเนิด: นอกจากสินค้าคงคลังที่ติดตามอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว ยังมีกาแฟดิบจำนวนมากที่บริษัทเอกชน ผู้คั่ว และประเทศแหล่งกำเนิดถือครอง แม้ว่าข้อมูลเกี่ยวกับสินค้าคงคลังเหล่านี้จะมีความน่าเชื่อถือน้อยกว่า แต่ก็มีบทบาทสำคัญในวงจรราคาบางช่วง ตัวอย่างเช่น ความสามารถในการจัดเก็บในคลังสินค้าในเวียดนามและบราซิลช่วยบรรเทาผลกระทบจากความล่าช้าในการส่งออก แต่เมื่อปริมาณสำรองลดลง ก็อาจเกิดภาวะซื้อแบบตื่นตระหนกตามมา

บทบาทในความผันผวนของราคา: สินค้าคงคลังยังเป็นปัจจัยกำหนดการตอบสนองของตลาดกาแฟต่อปัจจัยภายนอกอีกด้วย การหยุดชะงักของอุปทาน เช่น ความแออัดของการขนส่ง หรือเหตุการณ์สภาพอากาศเลวร้ายที่ไม่คาดคิด ส่งผลให้ราคามีปฏิกิริยารุนแรงขึ้นเมื่อสินค้าคงคลังตึงตัวอยู่แล้ว ในทางกลับกัน เมื่อสินค้าคงคลังมีปริมาณมาก ตลาดจะรับมือการหยุดชะงักได้อย่างใจเย็นมากขึ้น

โดยรวมแล้ว สินค้าคงคลังกาแฟ แม้จะเป็นเพียงส่วนหนึ่งของสมการอุปทาน ก็เป็นตัวชี้วัดสำคัญในการคาดการณ์ราคาในระยะสั้น และประเมินความแข็งแกร่งหรือความอ่อนแอพื้นฐานของตลาด

บทบาทของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศต่อราคากาแฟการเคลื่อนไหวของสกุลเงินมีอิทธิพลอย่างมากต่อราคาสินค้าเกษตร และกาแฟก็เช่นกัน กาแฟส่วนใหญ่ในโลกกำหนดราคาและซื้อขายเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่กาแฟผลิตและเก็บเกี่ยวด้วยสกุลเงินท้องถิ่น ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินเรียลบราซิล (BRL) และเงินดองเวียดนาม (VND) ความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างสกุลเงินท้องถิ่นและเงินดอลลาร์นี้ก่อให้เกิดความขัดแย้งด้านราคาบ่อยครั้ง

เงินเรียลบราซิล (BRL): เนื่องจากบราซิลเป็นผู้จัดจำหน่ายกาแฟรายใหญ่ที่สุด อัตราแลกเปลี่ยน BRL/USD จึงมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับราคากาแฟอาราบิก้า เมื่อเงินเรียลบราซิลแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ กาแฟบราซิลจะมีราคาแพงขึ้นในตลาดต่างประเทศ ทำให้ผู้ค้ากาแฟไม่เต็มใจที่จะเสนอราคาแข่งขัน ซึ่งอาจผลักดันให้ราคากาแฟทั่วโลกสูงขึ้น ในทางกลับกัน ค่าเงินเรียลที่อ่อนค่าลงจะทำให้ต้นทุนที่แท้จริงของการส่งออกกาแฟจากบราซิลลดลง ซึ่งอาจกดดันราคาซื้อขายล่วงหน้าให้ลดลงได้

ยกตัวอย่างเช่น ในช่วงที่ค่าเงินเรียลบราซิลอ่อนค่าลง เช่น ในช่วงที่เศรษฐกิจไม่มั่นคง หรือเมื่อธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ย ผู้ส่งออกอาจแห่เข้าตลาดเพื่อแสวงหาผลประโยชน์จากรายได้ดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง แม้ว่าราคาตลาดโลกจะลดลงก็ตาม อุปทานที่เพิ่มขึ้นนี้สามารถบรรเทาราคาในตลาดโลกหรือแม้กระทั่งทำให้ราคาลดลง ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในตลาดซื้อขายล่วงหน้า

เงินดองเวียดนาม (VND): แม้จะมีอิทธิพลน้อยกว่าเงินดองบราซิล แต่การเคลื่อนไหวของเงินดองก็ยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดกาแฟโรบัสต้า เนื่องจากเวียดนามมีการบริหารจัดการสกุลเงินอย่างเข้มงวด ผลกระทบจึงน้อยกว่า อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่เศรษฐกิจมีภาวะเงินเฟ้อหรือความไม่แน่นอน การลดค่าเงินดองอาจทำให้การส่งออกกาแฟโรบัสต้าของเวียดนามมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น ซึ่งอาจทำให้คู่แข่งต้องตัดราคาและลดราคาตลาดโลก

สหรัฐอเมริกา ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น: การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างกว้างขวาง เช่น ในช่วงวัฏจักรนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ มักนำไปสู่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่อ่อนตัวลง เนื่องจากทำให้สินค้าที่มีมูลค่าเป็นเงินดอลลาร์มีราคาแพงสำหรับผู้ซื้อต่างชาติ ในกาแฟ ปัจจัยนี้สามารถบั่นทอนความต้องการนำเข้า หรือบีบให้ผู้นำเข้ารายใหญ่ต้องส่งต่อการขึ้นราคาไปยังผู้บริโภค ซึ่งส่งผลให้การเติบโตของการบริโภคลดลง

การป้องกันความเสี่ยงและความผันผวนของค่าเงิน: การมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่สำคัญยังเพิ่มต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงสำหรับผู้ผลิตและผู้ค้ารายใหญ่ บริษัทที่ดำเนินธุรกิจนำเข้า/ส่งออกมักต้องบริหารจัดการความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือออปชัน ซึ่งส่งผลกระทบทางอ้อมต่อราคาขายกาแฟ และเพิ่มต้นทุนที่อาจส่งผลต่อราคากาแฟในระดับค้าปลีกในที่สุด

โดยสรุป การเคลื่อนไหวของตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ไม่เพียงแต่ในบราซิลและเวียดนามเท่านั้น แต่รวมถึงทั่วโลก มีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคากาแฟ โดยส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขัน กระแสการค้า พฤติกรรมของผู้ส่งออก และอุปสงค์ทั่วโลก