ภาพรวม FTSE 100 และการเปรียบเทียบตลาดสหรัฐฯ

FTSE 100 หรือที่มักเรียกกันว่า “Footsie” เป็นดัชนีหุ้นอ้างอิงที่แสดงถึงบริษัทขนาดใหญ่ที่สุด 100 แห่งที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSE) ตามมูลค่าตลาด ดัชนีนี้เปิดตัวเมื่อวันที่ 3 มกราคม พ.ศ. 2527 และดูแลโดย FTSE Russell ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ London Stock Exchange Group

FTSE 100 ทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดหลักเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทขนาดใหญ่ที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักร แม้ว่าบริษัทที่ประกอบกันเป็นดัชนีจะจดทะเบียนในสหราชอาณาจักร แต่หลายบริษัทดำเนินงานทั่วโลกและมีรายได้ส่วนใหญ่มาจากตลาดต่างประเทศ

องค์ประกอบหลักของ FTSE 100

องค์ประกอบของ FTSE 100 จะได้รับการทบทวนทุกไตรมาส ในเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม เพื่อให้แน่ใจว่าสะท้อนถึงบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดในสหราชอาณาจักรตามมูลค่าตลาดในปัจจุบัน การเข้าและออกขึ้นอยู่กับมูลค่าตลาดเพียงอย่างเดียว และกระบวนการนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าดัชนียังคงเป็นตัวแทนของบริษัท 100 อันดับแรกใน LSE

ดัชนี FTSE 100 ประกอบด้วยบริษัทจากหลากหลายภาคส่วน แม้ว่าจะมีน้ำหนักมากในบางอุตสาหกรรมก็ตาม ภาคส่วนสำคัญและตัวอย่างของบริษัทตัวแทน ได้แก่:

• พลังงาน: BP, Shell
• การเงิน: HSBC, Barclays, Lloyds
• สินค้าอุปโภคบริโภค: Unilever, Diageo
• การดูแลสุขภาพ: AstraZeneca, GSK
• เหมืองแร่: Rio Tinto, Anglo American

การถ่วงน้ำหนักและวิธีการคำนวณดัชนี FTSE 100

ดัชนี FTSE 100 เป็นดัชนีที่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ซึ่งหมายความว่าบริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงกว่าจะมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของดัชนีมากกว่า มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคำนวณจากราคาหุ้นคูณด้วยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว เพื่อป้องกันไม่ให้บริษัทใดบริษัทหนึ่งมีอำนาจเหนือตลาด อาจมีการกำหนดกฎเกณฑ์จำกัดภายใต้เงื่อนไขบางประการ

สกุลเงินและความเสี่ยงจากต่างประเทศ

เนื่องจากบริษัทที่อยู่ในดัชนี FTSE 100 หลายแห่งมีรายได้ส่วนใหญ่มาจากต่างประเทศ ดัชนีจึงได้รับผลกระทบอย่างมากจากความผันผวนของค่าเงินปอนด์อังกฤษ ค่าเงินปอนด์ที่อ่อนค่าลงมักส่งผลให้ดัชนี FTSE 100 ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากรายได้จากต่างประเทศส่งผลให้บริษัทข้ามชาติมีกำไรจากเงินปอนด์สเตอร์ลิงสูงขึ้น

ใครคือผู้ติดตามดัชนี FTSE 100?

ดัชนี FTSE 100 ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางจากนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย เพื่อใช้เป็นตัววัดผลการดำเนินงานของหุ้นขนาดใหญ่ที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักร ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่หลากหลาย รวมถึงกองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) และกองทุนรวมดัชนี อิงตามดัชนี FTSE 100 ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถลงทุนในตลาดสหราชอาณาจักรแบบ Passive ได้

FTSE 100 เทียบกับดัชนี FTSE อื่นๆ

แม้ว่า FTSE 100 จะได้รับความสนใจมากที่สุด แต่ก็เป็นส่วนหนึ่งของดัชนีที่หลากหลายกว่า ซึ่งรวมถึง:

• FTSE 250: บริษัทขนาดกลางในสหราชอาณาจักร
• FTSE 350: การรวมกันของ FTSE 100 และ FTSE 250
• FTSE All-Share: เป็นตัวแทนของบริษัทกว่า 600 แห่งที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSE)

ดัชนีเหล่านี้เมื่อนำมารวมกันแล้ว จะให้มุมมองที่ครอบคลุมมากขึ้นเกี่ยวกับตลาดหุ้นสหราชอาณาจักรในภาพรวม

ดัชนี FTSE 100 แตกต่างจากดัชนีของสหรัฐฯ อย่างไร

แม้ว่า FTSE 100 มักถูกนำไปเปรียบเทียบกับดัชนีหลักของสหรัฐฯ เช่น S&P 500 และ Nasdaq Composite แต่มีความแตกต่างหลายประการที่ทำให้พฤติกรรมและผลการดำเนินงานของดัชนีมีความแตกต่างกันไปตามกาลเวลา ความแตกต่างเหล่านี้ส่วนใหญ่เกิดจากความแตกต่างในองค์ประกอบของภาคส่วน ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ ผลกระทบของค่าเงิน และความเชื่อมั่นของตลาด

องค์ประกอบของภาคส่วน

องค์ประกอบตามภาคส่วนเป็นเหตุผลพื้นฐานที่ทำให้ FTSE 100 มีพฤติกรรมที่แตกต่างจากดัชนีอื่นๆ ของสหรัฐฯ ดัชนี FTSE 100 ให้ความสำคัญกับภาคส่วน “เศรษฐกิจแบบเก่า” เป็นอย่างมาก ซึ่งรวมถึง:

• พลังงาน
• เหมืองแร่และสินค้าโภคภัณฑ์
• ธนาคารและบริการทางการเงิน
• สินค้าอุปโภคบริโภค

ในทางตรงกันข้าม ดัชนีของสหรัฐฯ โดยเฉพาะ Nasdaq ถูกครอบงำโดยบริษัทเทคโนโลยี เช่น Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon และ Meta

ด้วยเหตุนี้ ดัชนี FTSE 100 จึงอาจมีผลประกอบการต่ำกว่าตลาดในช่วงตลาดกระทิงที่ขับเคลื่อนโดยเทคโนโลยี และอาจมีผลประกอบการดีกว่าในช่วงที่หุ้นสินค้าโภคภัณฑ์ พลังงาน หรือหุ้นมูลค่าสูงเป็นตัวนำ

การเปิดเผยรายได้ทั่วโลก

รายได้ของบริษัทในดัชนี FTSE 100 กว่าร้อยละ 70 มักมาจากแหล่งรายได้นอกสหราชอาณาจักร ซึ่งแตกต่างจากดัชนี S&P 500 อย่างมาก ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ 60% จากตลาดภายในประเทศสหรัฐอเมริกา รายได้จากทั่วโลกนี้ทำให้ดัชนี FTSE 100 มีความอ่อนไหวอย่างยิ่งต่ออุปสงค์ระหว่างประเทศ พลวัตทางการค้า และการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน

ความอ่อนไหวต่อสกุลเงิน

ความผันผวนของสกุลเงินเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เกิดความแตกต่าง เนื่องจากบริษัทในดัชนี FTSE 100 หลายแห่งรายงานผลกำไรเป็นสกุลเงินต่างประเทศ แต่ซื้อขายเป็นเงินปอนด์ (GBP) การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนจึงส่งผลกระทบอย่างชัดเจน ตัวอย่างเช่น ค่าเงินปอนด์ที่อ่อนค่าลงมักจะช่วยส่งเสริมผลการดำเนินงานของ FTSE 100 ในขณะที่อาจมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยหรือในทางกลับกันต่อดัชนี S&P 500

ความแตกต่างของมูลค่า

ในอดีต ดัชนี FTSE 100 มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ต่ำกว่าดัชนีของสหรัฐฯ ทำให้เป็นดัชนีที่มีมูลค่าสูง ส่วนลดมูลค่านี้สามารถดึงดูดนักลงทุนที่เน้นการลงทุนในหุ้นมูลค่าสูง และสะท้อนถึงความแตกต่างเชิงโครงสร้างในการคาดการณ์การเติบโตระหว่างหุ้นของสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา

อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล

โดยทั่วไปแล้ว ดัชนี FTSE 100 ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงกว่าดัชนีของสหรัฐฯ บริษัทในสหราชอาณาจักร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจพลังงาน เหมืองแร่ และการเงิน มักจะจ่ายส่วนแบ่งกำไรให้กับผู้ถือหุ้นในสัดส่วนที่สูงกว่า ซึ่งทำให้ดัชนี FTSE 100 เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่เน้นการลงทุนในหุ้นรายได้

นโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย

ดัชนีนี้ยังได้รับอิทธิพลจากนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ และการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจแตกต่างอย่างมากจากจุดยืนของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นในทิศทางที่แตกต่างกัน

ฐานนักลงทุนและความเชื่อมั่น

ความแตกต่างทางวัฒนธรรมและพฤติกรรมระหว่างนักลงทุนในสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาก็มีบทบาทเช่นกัน ตลาดสหราชอาณาจักรมีแนวโน้มที่จะดึงดูดการจัดสรรเงินทุนแบบอนุรักษ์นิยมมากกว่า และมีวัฒนธรรมการลงทุนเพื่อสร้างรายได้มายาวนาน ในทางตรงกันข้าม ตลาดสหรัฐอเมริกามักถูกขับเคลื่อนโดยเรื่องราวการเติบโตและกลยุทธ์การลงทุนที่อิงโมเมนตัมมากกว่า

ทำไมดัชนี FTSE 100 ถึงเคลื่อนไหวแตกต่างกัน?

ความแตกต่างในพฤติกรรมระหว่างดัชนี FTSE 100 กับดัชนีเทียบเท่าของสหรัฐฯ ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เกิดจากปัจจัยทางประวัติศาสตร์ โครงสร้าง และเศรษฐกิจมหภาคที่ควบคุมความคาดหวังของนักลงทุน ผลการดำเนินงานของแต่ละภาคส่วน และมูลค่าตลาด

ความเสี่ยงต่อภาคส่วนที่มีการปรับตัวลดลง

ดัชนี FTSE 100 เน้นหนักไปที่ภาคส่วนที่มีการปรับตัวลดลง เช่น สินค้าอุปโภคบริโภค สาธารณูปโภค ยา และผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ ส่งผลให้ดัชนีมีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจน้อยกว่า และมีแนวโน้มที่จะทรงตัวในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ ดัชนีสหรัฐฯ ซึ่งเน้นเทคโนโลยีและการเติบโต อาจฟื้นตัวได้เร็วกว่าในช่วงที่ตลาดฟื้นตัว แต่จะปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในช่วงที่ตลาดปรับตัวลดลง

Brexit และความท้าทายภายในประเทศ

ความเสี่ยงทางการเมืองและเศรษฐกิจเฉพาะของสหราชอาณาจักร โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลัง Brexit ได้ก่อให้เกิดความไม่แน่นอนที่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าและความเชื่อมั่นของนักลงทุน ปัจจัยเหล่านี้อาจบั่นทอนผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในสหราชอาณาจักร และเปลี่ยนแปลงการรับรู้ความเสี่ยง แม้ว่าตลาดโลกจะมีแนวโน้มขาขึ้นก็ตาม

เงินเฟ้อและความอ่อนไหวต่อสินค้าโภคภัณฑ์

ดัชนี FTSE 100 มักได้รับประโยชน์ในช่วงที่มีภาวะเงินเฟ้อหรือช่วงที่สินค้าโภคภัณฑ์เฟื่องฟู เนื่องจากการพึ่งพาพลังงาน เหมืองแร่ และวัสดุพื้นฐาน ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงจึงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มการคาดการณ์กำไรขององค์ประกอบดัชนีหลายตัว ในทางตรงกันข้าม อัตราเงินเฟ้อที่สูงอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อดัชนีของสหรัฐฯ ซึ่งส่วนใหญ่มีเทคโนโลยีเป็นองค์ประกอบหลัก โดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสำหรับกำไรในอนาคต

ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

ดัชนี FTSE 100 มีอิทธิพลเหนือภาคส่วนที่สร้างรายได้ ซึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยมีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาหุ้น โดยทั่วไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเป็นอุปสรรคต่อบริษัทเหล่านี้ โดยการเพิ่มต้นทุนการชำระหนี้และลดความน่าดึงดูดของผลตอบแทนจากเงินปันผลเมื่อเทียบกับผลตอบแทนพันธบัตร

รูปแบบผลการดำเนินงานระยะยาว

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ดัชนี FTSE 100 มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าดัชนีหลักของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการขาดการเปิดรับบริษัทเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูง อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกหรืออัตราเงินเฟ้อสูง ดัชนีอาจทำผลงานได้ดีกว่าตลาดสหรัฐฯ เนื่องจากมูลค่าที่เอียงและความเสี่ยงจากสินค้าโภคภัณฑ์และบริษัทข้ามชาติ

ผลกระทบต่อกำไรทั่วโลกเทียบกับในประเทศ

ด้วยฐานรายได้ระหว่างประเทศ ดัชนี FTSE 100 จึงทำหน้าที่เป็นดัชนีกึ่งโลกมากกว่าที่จะสะท้อนเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรอย่างแท้จริง ความแตกต่างนี้หมายความว่าเหตุการณ์ทางการเงินทั่วโลก ตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงทางการค้าระหว่างประเทศ สามารถผลักดันดัชนีในลักษณะที่ดูเหมือนจะขัดกับสัญชาตญาณเมื่อเทียบกับพาดหัวข่าวเศรษฐกิจในประเทศ

มุมมองของนักลงทุนและแนวโน้ม ESG

มุมมองของการกำกับดูแลกิจการของสหราชอาณาจักร มาตรฐาน ESG และเรื่องราวความยั่งยืน ก็มีอิทธิพลต่อการวางตำแหน่งนักลงทุนเช่นกัน แรงผลักดันล่าสุดในการลดการปล่อยคาร์บอนและนวัตกรรมเทคโนโลยีส่งผลให้นักลงทุนทั่วโลกหันมาสนับสนุนดัชนีการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และยุโรปอย่างไม่สมส่วน ส่งผลให้หุ้นของสหราชอาณาจักรถูกมองข้าม แม้จะมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งก็ตาม

บทสรุป: การวิเคราะห์ความแตกต่างของดัชนี FTSE 100

ท้ายที่สุดแล้ว ดัชนี FTSE 100 เป็นดัชนีที่มีเอกลักษณ์เฉพาะตัว สะท้อนถึงอดีตทางอุตสาหกรรมของสหราชอาณาจักร ความสัมพันธ์ทางธุรกิจระดับโลก และบริบททางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน การทำความเข้าใจว่าเหตุใดและอย่างไรดัชนีจึงแตกต่างจากดัชนีหุ้นสหรัฐฯ จะช่วยให้นักลงทุนมีข้อมูลเชิงลึกเชิงกลยุทธ์เกี่ยวกับการกระจายการลงทุนในตลาดหุ้นทั่วโลก การบริหารความเสี่ยง และการคาดการณ์ผลตอบแทน

ไม่ว่าจะใช้เป็นองค์ประกอบหลักของหุ้นหรือการจัดสรรกลยุทธ์ ดัชนี FTSE 100 ยังคงเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับทุกคนที่กำลังลงทุนในตลาดหุ้นต่างประเทศ