สเปรด BID-ASK ในออปชั่น: คำอธิบายการเติมและต้นทุน

ในตลาดออปชั่น ส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-เสนอขาย หมายถึงส่วนต่างระหว่างราคาสูงสุดที่ผู้ซื้อยินดีจ่ายสำหรับสัญญาออปชั่น (ราคาเสนอซื้อ) และราคาต่ำสุดที่ผู้ขายยินดีรับ (ราคาเสนอขาย) ส่วนต่างนี้มีบทบาทสำคัญในการกำหนดต้นทุนและประสิทธิภาพของการเข้าและออกจากการซื้อขายออปชั่น โดยทั่วไปแล้ว เทรดเดอร์จะประเมินส่วนต่างเพื่อประเมิน สภาพคล่อง ประสิทธิภาพของตลาด และต้นทุนการทำธุรกรรมที่อาจเกิดขึ้น

ตัวอย่างเช่น หากสัญญาออปชั่นมีราคาเสนอซื้อ 2.00 ปอนด์ และราคาเสนอขาย 2.10 ปอนด์ ส่วนต่างจะเท่ากับ 0.10 ปอนด์ ยิ่งส่วนต่างนี้แคบลงหรือแคบลงเท่าใด ตลาดออปชั่นนั้นก็จะยิ่งมีสภาพคล่องและมีประสิทธิภาพมากขึ้นเท่านั้น สเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายที่กว้างมักบ่งชี้ถึงสภาพคล่องที่ต่ำกว่าหรือความไม่แน่นอนที่สูงขึ้นเกี่ยวกับมูลค่าที่เหมาะสมของออปชั่น

สเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายได้รับอิทธิพลจากปัจจัยสำคัญหลายประการดังนี้:

• ปริมาณและอัตราดอกเบี้ยเปิด: ปริมาณการซื้อขายที่สูงและอัตราดอกเบี้ยเปิดมักบ่งชี้ถึงความสนใจในออปชั่นที่มากขึ้น ทำให้สเปรดแคบลง
• ความผันผวนโดยนัย (IV): IV ที่สูงขึ้นอาจทำให้สเปรดกว้างขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนของราคา ในขณะที่ IV ที่คงที่สามารถทำให้สเปรดแคบลง
• เวลาหมดอายุ: ออปชั่นที่มีเวลาหมดอายุมากกว่ามักจะมีสเปรดที่กว้างกว่าออปชั่นที่ใกล้หมดอายุ
• สภาพคล่องของสินทรัพย์อ้างอิง: ออปชั่นในหุ้นหรือดัชนีที่มีสภาพคล่องสูงมักจะมีสเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายที่แคบกว่า

การทำความเข้าใจกลไกของสเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายเป็นพื้นฐานสำหรับผู้ซื้อขายออปชั่นทุกคน เนื่องจากสเปรดเหล่านี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาการดำเนินการและสามารถ การกัดเซาะจะกลับคืนมาหากไม่ได้รับการจัดการอย่างเหมาะสม

สเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายไม่เพียงแต่ส่งผลต่อต้นทุนการซื้อขายออปชันเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อว่าและความเร็วที่คำสั่งซื้อขายของคุณจะถูกดำเนินการสำเร็จหรือไม่ ความสำเร็จของการดำเนินการมักขึ้นอยู่กับตำแหน่งที่คุณวางคำสั่งซื้อ: ที่ราคาเสนอซื้อ ที่ราคาเสนอขาย หรือที่จุดที่เรียกว่า ราคากลาง ซึ่งเป็นจุดกึ่งกลางระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายปัจจุบัน

ลองพิจารณาวิธีการเติมคำสั่งซื้อขายเทียบกับสเปรด:

• คำสั่งซื้อขายตามตลาด: คำสั่งซื้อขายตามตลาดจะถูกดำเนินการทันทีที่ราคาที่ดีที่สุด โดยปกติจะอยู่ที่ราคาเสนอขายหากซื้อ หรือราคาเสนอซื้อหากขาย ในสเปรดที่กว้าง สิ่งนี้อาจนำไปสู่ความคลาดเคลื่อนอย่างมาก ซึ่งคุณจะจ่ายมากกว่าหรือได้รับน้อยกว่าที่คาดหวัง
• คำสั่งจำกัด: การระบุราคาจะช่วยให้เทรดเดอร์สามารถพยายามให้คำสั่งซื้อขายใกล้เคียงกับราคากลางหรือดีกว่า อย่างไรก็ตาม การดำเนินการตามคำสั่งจำกัดราคาอาจใช้เวลานานขึ้นหรืออาจไม่สำเร็จเลยหากตลาดไม่ถึงราคาเป้าหมายของคุณ

ตัวอย่างเช่น หากคุณวางคำสั่งซื้อแบบจำกัดราคาที่ 2.05 ปอนด์ เมื่อราคาเสนอซื้ออยู่ที่ 2.00 ปอนด์ และราคาเสนอขายอยู่ที่ 2.10 ปอนด์ คำสั่งของคุณจะอยู่ที่จุดกึ่งกลาง คำสั่งอาจถูกดำเนินการทันที ดำเนินการเพียงบางส่วน หรือไม่ดำเนินการเลย ขึ้นอยู่กับกิจกรรมและสภาพคล่องของตลาด

สเปรดที่แคบลงช่วยเพิ่มโอกาสในการดำเนินการอย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพในราคาที่ใกล้เคียงกับมูลค่าตลาดที่แท้จริง ซึ่งสามารถเพิ่มผลกำไรได้ ในทางกลับกัน สเปรดที่กว้างขึ้นอาจทำให้คุณต้องรอนานขึ้นสำหรับการเติมเต็มราคาที่ราคาที่คุณต้องการ หรือยอมรับการเติมเต็มราคาที่ไม่น่าพึงพอใจ ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนการซื้อขายโดยรวม

สำหรับเทรดเดอร์ที่กระตือรือร้น เช่น ผู้ดูแลสภาพคล่องและนักลงทุนสถาบัน การสูญเสียเงินเพียงเล็กน้อยจากสเปรดที่กว้างขึ้นในสัญญาหลายร้อยฉบับ ก็สามารถส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานได้อย่างมาก ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญจึงมักมุ่งเน้นกิจกรรมของตนในออปชั่นที่มีสภาพคล่องสูงเพื่อจำกัดต้นทุนจากสเปรด

นอกจากนี้ สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาถึงวิธีที่ ผู้ดูแลสภาพคล่องกำหนดราคา พวกเขาได้รับกำไรจากสเปรดราคาเสนอซื้อ-เสนอขาย และมีแนวโน้มที่จะดำเนินการตามคำสั่งซื้อขายที่ให้ข้อได้เปรียบแก่พวกเขา ซึ่งหมายความว่าคำสั่งซื้อขายที่วางไว้ใกล้กับราคาเสนอซื้อเมื่อซื้อ หรือใกล้กับราคาเสนอขายเมื่อขาย มีโอกาสน้อยที่จะถูกดำเนินการตามคำสั่งซื้อขายโดยไม่มีการเคลื่อนไหวของตลาด

การเข้าใจกลไกเหล่านี้ช่วยให้ทั้งผู้ค้าปลีกและผู้ค้ามืออาชีพสามารถจัดการความคาดหวังเกี่ยวกับการดำเนินการตามคำสั่งซื้อขาย และเพิ่มประสิทธิภาพกลยุทธ์การวางคำสั่งซื้อขายเพื่อประสิทธิภาพด้านต้นทุนได้ดียิ่งขึ้น

แม้ว่าเทรดเดอร์จะไม่สามารถเปลี่ยนแปลงสเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายได้โดยตรง แต่การตระหนักรู้ถึงเรื่องนี้และการใช้กลยุทธ์เชิงกลยุทธ์สามารถปรับปรุงการเติมคำสั่งซื้อขายและลดต้นทุนได้ นี่คือวิธีที่มีประสิทธิภาพในการเทรดอย่างชาญฉลาดภายใต้ข้อจำกัดของสเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย:

1. เทรดออปชันที่มีสภาพคล่อง

มุ่งเน้นไปที่การเทรดออปชันที่มีปริมาณการซื้อขายรายวันสูงและสถานะเปิด สัญญาเหล่านี้โดยทั่วไปจะมีสเปรดที่แคบกว่าและเติมคำสั่งซื้อขายได้เร็วกว่า หลีกเลี่ยงราคาใช้สิทธิหรือชุดวันหมดอายุที่ไม่มีสภาพคล่อง เว้นแต่คุณจะคาดการณ์ถึงข้อได้เปรียบหรือปัจจัยกระตุ้นเหตุการณ์เฉพาะ

2. ใช้คำสั่ง Limit Order ใกล้จุดกึ่งกลาง

แทนที่จะซื้อที่ราคาเสนอซื้อหรือขายที่ราคาเสนอซื้อ ให้ตั้งคำสั่งของคุณใกล้จุดกึ่งกลางของสเปรด วิธีนี้จะช่วยให้คุณมีโอกาสในการปรับปรุงราคา ในขณะที่ยังคงรักษาโอกาสในการถูกเติมคำสั่งซื้อขายที่เป็นไปได้ อดทนรอ การเติมคำสั่งซื้อขายอาจไม่เกิดขึ้นทันที แต่คุณจะลดต้นทุนในการซื้อขายหลายครั้ง

3. ติดตามพฤติกรรมสเปรดระหว่างวัน

สเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและเสนอขายมักจะกว้างขึ้นในช่วงที่มีสภาพคล่องต่ำ เช่น ช่วงเปิดหรือปิดตลาด หรือในช่วงที่ความผันผวนพุ่งสูง เพื่อปรับปรุงการเติมคำสั่ง (Fill) ให้ตั้งเป้าซื้อขายในช่วงเวลาทำการปกติ ซึ่งสเปรดมักจะแคบลง ช่วงกลางวันมักเป็นช่วงที่สมดุลระหว่างสภาพคล่องและคุณภาพการดำเนินการ

4. หลีกเลี่ยงการเติมคำสั่ง (Chasing)

การปรับคำสั่งจำกัด (Limit Order) ของคุณให้ใกล้กับราคาเสนอขาย (เมื่อซื้อ) หรือราคาเสนอซื้อ (เมื่อขาย) อย่างต่อเนื่อง เพื่อให้การเติมคำสั่งเป็นไปอย่างรวดเร็ว อาจนำไปสู่การกำหนดราคาที่ไม่มีประสิทธิภาพ ควรประเมินการเคลื่อนไหวของตลาดอีกครั้ง และพิจารณาว่าเงื่อนไขเหมาะสมหรือไม่สำหรับการแก้ไขคำสั่ง หรือควรรอจนกว่าจะได้ราคาที่ดีกว่า

5. ผสมผสานกับสัญญาณทางเทคนิคและพื้นฐาน

ซื้อขายเฉพาะเมื่อคุณมีสัญญาณที่ดีสอดคล้องกัน ซึ่งจะช่วยให้ยอมรับสเปรดที่กว้างขึ้นเล็กน้อยได้ ตัวอย่างเช่น การเข้าเล่นแบบมีทิศทางโดยอิงจากการทะลุแนวรับที่ได้รับการยืนยันแล้ว อาจรับประกันการเทรดแบบเติม (fill) ได้เร็วขึ้น แม้กระทั่งตอนที่คุณเสนอขาย เนื่องจากความคาดหวังของคุณคุ้มค่ากับต้นทุน

เมื่อเวลาผ่านไป การดำเนินการตามกฎระเบียบที่ดีจะยิ่งเพิ่มขึ้น สำหรับเทรดเดอร์ที่กระตือรือร้น การปรับให้เหมาะสมโดยอิงกับสเปรดระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายอาจหมายถึงความแตกต่างระหว่างผลกำไรระยะยาวกับผลงานที่ต่ำกว่ามาตรฐาน ลองพิจารณาการติดตามต้นทุนสเปรดเฉลี่ยในบันทึกการซื้อขายของคุณ เพื่อประเมินผลกระทบระยะยาวต่อกลยุทธ์ของคุณให้ชัดเจนยิ่งขึ้น

สุดท้ายนี้ โปรดจำไว้เสมอว่า แม้ว่ากลยุทธ์จะทำกำไรได้มากกว่ากำไรตามทฤษฎี แต่ต้นทุนการดำเนินการในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น สเปรด อาจกัดกร่อนหรือกำจัดกำไรได้ เทรดเดอร์ที่ชาญฉลาดไม่เพียงแต่วิเคราะห์อัตราการชนะเท่านั้น แต่ยังวิเคราะห์ประสิทธิภาพในการดำเนินการด้วย

ดังนั้น การใช้การวิเคราะห์สภาพคล่อง กลยุทธ์การสั่งซื้อ และการจับจังหวะตลาดร่วมกัน จะช่วยปรับปรุงผลลัพธ์การเทรดของคุณได้อย่างมาก ซึ่งช่วยเพิ่มทั้งความสม่ำเสมอและผลกำไรในการเทรดออปชัน